为什么直接乘8%，不用?5%
2014-11-04 22:14:07 来源：
已知股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为%）：
| 概率（%） | A股票收益率（%） | B股票收益率（%） |
| 10 | 26 | 13 |
| 10 | 11 | 21 |
| 20 | 15 | 27 |
| 25 | 27 | 41 |
| 20 | 21 | 22 |
| 15 | 32 | 32 |
【小题1】投资于股票A和股票B的期望投资收益率分别为（ ）。
A.22.45%和28.25%B.26%和13%
C.22%和28%
D.25%和28.25%
【正确答案】A
【答案解析】A股票期望投资收益率
＝26%×10%＋11%×10%＋15%×20%＋27%×25%＋21%×20%＋32%×15%＝22.45%
B股票期望投资收益率
＝13%×10%＋21%×10%＋27%×20%＋41%×25%＋22%×20%＋32%×15%＝28.25%
＝26%×10%＋11%×10%＋15%×20%＋27%×25%＋21%×20%＋32%×15%＝22.45%
B股票期望投资收益率
＝13%×10%＋21%×10%＋27%×20%＋41%×25%＋22%×20%＋32%×15%＝28.25%
【小题2】已经股票A的标准差为0.0669，股票B的标准差为0.0891，假定股票A和股票B收益率的相关系数为0.5，则投资于股票A和股票B的协方差为（ ）。（精确至万分之一）
A.0.002B.0.003
C.0.005
D.0.004
【正确答案】B
【答案解析】A股票和B股票的协方差＝0.5×0.0669×0.0891＝0.0030
【小题3】假定股票A和股票B收益率的相关系数为0.5，如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望收益率为（ ）。（精确至万分之一）
A.25.93%B.25.39%
C.26%
D.28.25%
【正确答案】A
【答案解析】组合的期望收益率是以投资比例为权数，各股票的平均收益率的加权平均数。
投资组合期望收益率＝22.45%×0.4＋28.25%×0.6＝25.93%
投资组合期望收益率＝22.45%×0.4＋28.25%×0.6＝25.93%
【小题4】已知市场的标准差为0.2530，上述投资组合与市场的相关系数为0.8，无风险利率5%，市场的风险收益率为8%，确定该投资组合的必要收益率为（ ）。（精确至万分之一）。
A.6.79%B.6.97%
C.8%
D.5%
【正确答案】A
【答案解析】投资组合的贝塔系数＝0.8×0.0707/0.2530＝0.2236
投资组合的必要收益率＝5%＋0.2236×8%＝6.79%
【提问内容】为什么直接乘8%，不用?5%投资组合的必要收益率＝5%＋0.2236×8%＝6.79%
【回复内容】您的问题答复如下：
必要收益率＝无风险利率+风险收益率＝5%＋0.2236×8%＝6.79%
0.2236×8%是投资组合的风险收益率，不需要用到无风险利率5%。
祝您学习愉快！