课程讲义 >>答疑编号:NODE00778200030400000101
2014-11-04 22:09:42 来源：
3.结论
（1）若满足5个假设：
预计销售增长率＝基期可持续增长率＝预计本年可持续增长率＝预计资产增长率＝预计负债增长率＝预计所有者权益增长率＝预计净利增长率＝预计股利增长率
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
【提问内容】老师，这个可持续增长率是要满足5个假设的，但是举得那个例子2001年和2002年的可持续增长率一至为10%，2013年权益乘数变了，已经不满足可持续增长率的5个假设了，这样的话就不应该称之为可持续增长率了吧，这里怎么理解
【回复内容】您的问题答复如下：
可持续增长率满足五个条件时，本年的可持续增长率=上年的可持续增长率，即保持可持续增长，可持续增长率=（销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率），是计算可持续增长率的公式，当权益乘数发生改变时，根据公式计算的可持续增长率也发生改变。
祝您学习愉快！
（1）若满足5个假设：
预计销售增长率＝基期可持续增长率＝预计本年可持续增长率＝预计资产增长率＝预计负债增长率＝预计所有者权益增长率＝预计净利增长率＝预计股利增长率
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
【提问内容】老师，这个可持续增长率是要满足5个假设的，但是举得那个例子2001年和2002年的可持续增长率一至为10%，2013年权益乘数变了，已经不满足可持续增长率的5个假设了，这样的话就不应该称之为可持续增长率了吧，这里怎么理解
【回复内容】您的问题答复如下：
可持续增长率满足五个条件时，本年的可持续增长率=上年的可持续增长率，即保持可持续增长，可持续增长率=（销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率），是计算可持续增长率的公式，当权益乘数发生改变时，根据公式计算的可持续增长率也发生改变。
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