老师，本题计算前5年的折现值时，折现率

2014-11-04 22:08:51 来源：

被评估企业甲拥有乙企业发行的优先股100万股，每股面值10元，股息率为12％。根据评估人员调查，乙企业的资产收益率每年都在16％左右，并可持续下去。被评估企业甲计划在评估基准日后第五年年末新上一个大型项目，到时将所持有的乙企业的股票出让，预计出让价为每股18元，若折现率为10％，则被评估企业甲持有的乙企业股票的评估值最接近于（）万元。
A.1121
B.1320
C.1573
D.1980

【正确答案】C

【答案解析】参考教材312页公式8-9，P=100×10×12%×（P/A，10%，5）+18×100×（P/F，10%，5）=1572.516万元

【提问内容】老师，本题计算前5年的折现值时，折现率为何不用16%，却用12%？

【回复内容】您的问题答复如下：
资产收益率指的是被投资企业总资产的报酬率，我们这里的折现率应该是优先股的折现率，所以不应当用16%来计算，再就是题目也直接考试了我们折现率是10%了。因此应当用10%作为折现率。

12%是优先股的股息率，被投资企业支付优先股股利是按12%来计算的。

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