课程讲义 >>答疑编号:NODE00778300020400000108

　　五、杜邦分析体系
　　（一）杜邦分析体系定义
　　利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。
【提问内容】

老师在这说，股东财富最大化为目标，所以用权益净利率。股东财富最大化是指权益净利率吗？

我记得应该是净现值，净现值与权益净利率差的远了吧，因为还有应收、资金价值没排除，是不是呢？

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【回复内容】您的问题答复如下：
老师在这说，股东财富最大化为目标，所以用权益净利率。股东财富最大化是指权益净利率吗？
解答：您可以这样理解，股东财富最大化就是增加股东财富，权益净利率=净利润/股东权益，因此同构分析权益净利率就可以分析出股东获得净利润的情况。

我记得应该是净现值，净现值与权益净利率差的远了吧，因为还有应收、资金价值没排除，是不是呢？
解答：您的理解有误，杜邦分析体系用权益净利率进行分析，是因为权益净利率=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数，销售净利率、总资产周转次数、权益乘数这三个指标反映了偿债能力、营运能力和盈利能力因此是一个综合指标，进行综合系统评价企业财务状况和经营成果。

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