课程讲义 >>答疑编号:NODE00778100050100000103

概念	含义
债券面值	指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。 （1）计算利息现金流量 （2）计算本金归还现金流量 【注意】本金归还有不同的方式 （1）分期还本 （2）到期还本 在这种情况下，不管债券折价发行或者溢价发行，到期日均需按照面值偿付给持有人这一金额。
票面利率	指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。 （1）债券面值为1000元，票面利率10%，每半年付息一次。 这里10%为报价利率（年计息次数为2次或计息期为半年）。 计息周期利率（半年利率）＝10%/2＝5% 有效年利率＝（1＋5%）2－1＝10.25% 该债券每半年的利息为：1000×5%＝50（元）。 （2）债券面值1000元，票面利率10%，每年付息一次。 这里10%为报价利率，也为计息期利率。同时也是有效年利率。 该债券年利息为：1000×10%＝100（元）。
折现率（等风险投资的必要报酬率，市场利率）	同等风险程度下，投资人要求的最低投资报酬率。 如果等风险投资的必要报酬率为10%，则只有在达到10%的情况下，投资者才会购买该债券。 【提示】应当注意，折现率也有报价折现率、折现周期折现率和有效年折现率之分。

【提问内容】

老师这里我没明白、

每半年付息一次的话，这就是说前半年的利息都支付了，既然支付了就不会跟在本金里在带入下一期再计算利息了啊

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【回复内容】您的问题答复如下：
您的理解是正确的，老师没有明白您的具体疑问是针对哪一部分，希望您能够详细说明一下，谢谢配合。

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【提问内容】第一期的利息支付了，那下一期还是以本金来计算利息的，那为什么上面是括号的平方呢

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【回复内容】您的问题答复如下：
有效年利率＝（1＋5%）²－1＝10.25%
这个括号的平方，是在计算有效年利率时用到的。
有效年利率的推导公式如下：
i是年有效利率，r是报价利率，m为年付息次数，r/m为期利率。资金A，按有效年利率i计算，一年后的本利和=A（1+i）按周期利率计算，一年后的本利和=A（1+r/m)^m则：A（1+i）=A（1+r/m)^m。所以1+i=（1+r/m)^m。因此有效年利率i=（1+r/m)^m-1
您再理解一下。
祝您学习愉快！

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