课程讲义 >>答疑编号:NODE00778400100500000409
2014-11-04 22:03:01 来源：
（三）企业价值比较法
1.最优资本结构标准：企业价值最大，同时加权平均资本成本最低
2.决策思路：企业价值＝股票市场价值＋长期债务价值
1）假设长期债务价值等于其面值
2）股票市场价值＝净利润÷权益资本成本—净利润符合永续年金现值的形式
3）权益资本成本采用资本资产定价模型计算
【提问内容】股票市场价值不是等于（净利润-优先股股利）/权益资本成本吗？讲义中为什么没有减去优先股股利啊？
【回复内容】您的问题答复如下：
老师这里应该是假设不存在优先股的情况。如果有优先股的话就要按照教材287页的公式记忆了。
祝您学习愉快！
1.最优资本结构标准：企业价值最大，同时加权平均资本成本最低
2.决策思路：企业价值＝股票市场价值＋长期债务价值
1）假设长期债务价值等于其面值
2）股票市场价值＝净利润÷权益资本成本—净利润符合永续年金现值的形式
3）权益资本成本采用资本资产定价模型计算
【提问内容】股票市场价值不是等于（净利润-优先股股利）/权益资本成本吗？讲义中为什么没有减去优先股股利啊？
【回复内容】您的问题答复如下：
老师这里应该是假设不存在优先股的情况。如果有优先股的话就要按照教材287页的公式记忆了。
祝您学习愉快！