管理用财务报表
2014-11-04 21:51:09 来源：
（1）根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率
＝销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
（2）根据期末股东权益计算：
可持续增长率
【提问内容】
【回复内容】您的问题答复如下：
教材中的公式有误，应该将公式中的“税后经营净利率”改成“销售净利率”。
您可以结合教材85页看一下，基于管理用财务报表的可持续增长率，其假设条件为：“企业销售净利率将维持当前水平。”
但是，教材85页下面给出的公式分母中的“税后经营净利率”是错误的，应该改成“销售净利率”。
讲义中的假设条件为：“（1）公司税后经营净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；”该假设条件是错误的，应该是“销售净利率”，参见教材上的介绍。
祝您学习愉快！
可持续增长率
＝销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
（2）根据期末股东权益计算：
可持续增长率
【提问内容】
老师，不是销售净利率在管理用财务报表中被税后经营净利率取代了么，权益乘数变为净财务杠杆了，可是公式中 为什么只换了净经营资产周转次数？
【回复内容】您的问题答复如下：
教材中的公式有误，应该将公式中的“税后经营净利率”改成“销售净利率”。
您可以结合教材85页看一下，基于管理用财务报表的可持续增长率，其假设条件为：“企业销售净利率将维持当前水平。”
但是，教材85页下面给出的公式分母中的“税后经营净利率”是错误的，应该改成“销售净利率”。
讲义中的假设条件为：“（1）公司税后经营净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；”该假设条件是错误的，应该是“销售净利率”，参见教材上的介绍。
祝您学习愉快！