课程讲义 >>答疑编号:NODE00778100050200000119

　　问题：
　　（1）计算每种债券当前的价格；
　　（2）计算每种债券一年后的价格
　　（3）计算甲公司投资于每种债券的税后收益率
『正确答案』
　　（1）A债券当前的价格＝1000×（P/F，8%，5）＝680.6（元）
　　B债券当前的价格＝80×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）＝1000.02（元）
　　C债券当前的价格＝100×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）＝1079.87（元）
　　（2）A债券一年后的价格＝1000×（P/F，8%，4）＝735（元）
　　B债券一年后的价格＝80×（P/A，8%，4）＋1000×（P/F，8%，4）＝999.97（元）
　　C债券一年后的价格＝100×（P/A，8%，4）＋1000×（P/F，8%，4）＝1066.21（元）
　　（3）投资于A债券的税后收益率＝（735－680.6）×（1－20%）/680.6×100%＝6.39%
　　投资于B债券的税后收益率＝〔80×（1－30%）＋（999.97－1000.02）×（1－20%）〕/1000.02＝5.6%
　　投资于C债券的税后收益率＝[100×（1－30%）＋（1066.21－1079.87）×（1－20%）]/1079.8＝5.47%

	A债券	B债券	C债券
当前价格	680.6	1000.02	1079.97
1年后价格	735	999.97	1066.21

　　
【提问内容】

未来现金流量的现值不是价值么？这里为什么是价格

---

【回复内容】您的问题答复如下：
未来现金流量的现值不是价值么？
答复：如果按照市场利率折现，得到的确实是债券的价值。
这里为什么是价格？
答复：因为题目中已知的比率是“到期收益率”。将未来现金流量按照到期收益率进行折现，得到的就是债券的价格。
祝您学习愉快！

---