老师，年限不同的时候，不是用现金流出总
2014-11-04 21:46:12 来源：
【例】假设公司有A和B两个互斥的投资项目，项目资本成本是10%。
A项目的年限为6年，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；
B项目的年限为3年，净现值为8324万元，内含报酬率32.67%。
两个项目的现金流量见下表。要求采用共同年限法对两个项目选优。
两个指标的评价结论有矛盾。
项目年限的最小公倍数为6年。
结论：B项目优于A项目
【其他解法】
B重置后的净现值
＝8324＋8324×（P/F，10%，3）
＝14577
【提示】重置现金流量比较繁琐，重置净现值比较快捷。
【提问内容】老师，年限不同的时候，不是用现金流出总值/年金现值系数么？在这怎么又用共同年限法和等额年金法呢？A项目的年限为6年，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；
B项目的年限为3年，净现值为8324万元，内含报酬率32.67%。
两个项目的现金流量见下表。要求采用共同年限法对两个项目选优。
两个指标的评价结论有矛盾。
项目年限的最小公倍数为6年。
| 项目 | A | B | 重置B | ||||
| 时间 | 折现系数（10%） | 现金流 | 现值 | 现金流 | 现值 | 现金流 | 现值 |
| 0 | 1 | -40 000 | -40 000 | -17 800 | -17 800 | -17 800 | -17 800 |
| 1 | 0.9091 | 13 000 | 11 818 | 7 000 | 6 364 | 7 000 | 6 364 |
| 2 | 0.8264 | 8 000 | 6 612 | 13 000 | 10 744 | 13 000 | 10 744 |
| 3 | 0.7513 | 14 000 | 10 518 | 12 000 | 9 016 | －5 800 | －4 358 |
| 4 | 0.6830 | 12 000 | 8 196 | 7 000 | 4 781 | ||
| 5 | 0.6209 | 11 000 | 6 830 | 13 000 | 8 072 | ||
| 6 | 0.5645 | 15 000 | 8 467 | 12 000 | 6 774 | ||
| NPV | 12 441 | 8 324 | 14 577 | ||||
| ＩＲＲ | 19.73% | 32.67% | |||||
【其他解法】
B重置后的净现值
＝8324＋8324×（P/F，10%，3）
＝14577
【提示】重置现金流量比较繁琐，重置净现值比较快捷。
【回复内容】您的问题答复如下：
当项目寿命不同时，我们也可以用共同年限法和等额年金法来计算。
用这三种方法都是可以的。
祝您学习愉快！