课程讲义 >>答疑编号:NODE00778400120100000126
2014-11-04 21:35:14 来源：
2.对企业财务状况的影响
1）负面：降低财务杠杆水平和净资产收益率
2）正面：获得正的净现值，改善资本结构，降低资本成本，增加企业价值
3.对控制权的影响
1）控股股东不放弃认购配股的权利，不会削弱控制权；
2）公开增发会引入新股东，股东控制权受增发认购数量影响；
3）非公开增发面向财务投资者和战略投资者增发，会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者与控股股东有良好合作关系，一般不会威胁控制权；
4）若面向控股股东的增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市，则会提高控股股东的控制比例，增强其控制权。
【提问内容】降低财务杠杆水平不是好事吗，为什么是负面影响呢？
【回复内容】您的问题答复如下：
您可以结合”权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率“来理解一下，当净经营资产净利率>税后利息率时，如果降低财务杠杆，会导致权益净利率下降，所以是负面的影响。
祝您学习愉快！
1）负面：降低财务杠杆水平和净资产收益率
2）正面：获得正的净现值，改善资本结构，降低资本成本，增加企业价值
3.对控制权的影响
1）控股股东不放弃认购配股的权利，不会削弱控制权；
2）公开增发会引入新股东，股东控制权受增发认购数量影响；
3）非公开增发面向财务投资者和战略投资者增发，会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者与控股股东有良好合作关系，一般不会威胁控制权；
4）若面向控股股东的增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市，则会提高控股股东的控制比例，增强其控制权。
【提问内容】降低财务杠杆水平不是好事吗，为什么是负面影响呢？
【回复内容】您的问题答复如下：
您可以结合”权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率“来理解一下，当净经营资产净利率>税后利息率时，如果降低财务杠杆，会导致权益净利率下降，所以是负面的影响。
祝您学习愉快！