课程讲义 >>答疑编号:NODE00778100030300000117

　　要求：
　　（1）假设A公司20×2年选择高速增长策略，请预计20×2年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入给定的表格内），并计算确定20×2年所需的外部筹资额及其构成。
　　（2）假设A公司20×2年选择可持续增长策略，请计算确定20×2年所需的外部筹资额及其构成。
　　『正确答案』（1）

项目	20×1年实际	20×2年预计	备注
销售收入	3200	3840	（1）增长20%
净利润	160	192
本期分配股利	48	57.6
本期留存利润	112	134.4
流动资产	2552	3062.4
固定资产	1800	2160
资产总计	4352	5222.4
流动负债	1200	1440
长期负债	800	1171.2	（3）倒挤
负债合计	2000	2611.2	（2）资产/2
实收资本	1600	1724.8	（7）倒挤
期末未分配利润	752	886.4	（6）期初+本期
所有者权益合计	2352	2611.2	（4）资产/2
负债及所有者权益总计	4352	5222.4	（5）等于资产

　　外部筹资额=（1171.2-800）+（1724.8-1600）=371.2+124.8=496（万元）
　　长期负债筹资=371.2（万元）；实收资本筹资=124.8（万元）
　　（2）20×1年可持续增长率=112/（2352-112）=5%
　　由于可持续增长情况下，外部融资只能靠增加负债来解决，且负债增长率与销售增长率相同。由于经营负债增长率等于销售增长率，故长期负债增长率等于销售增长率。
　　外部筹资额=长期负债增加=800×5%=40（万元）
【提问内容】

课堂上老师讲计算2012资产预期的，资产的周转率不变，资产的额增长率等于销售增长率，那么资产的预期就是诚意增长率，但是老师没有这么说，而是说通过经营资产经营负债与销售比不变，计算的？

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【回复内容】您的问题答复如下：
这里是结合销售百分比法，即经营资产经营负债与销售比收入存在稳定的百分比关系。
祝您学习愉快！

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