课程讲义 >>答疑编号:NODE00778100030300000112

　　要求：请分别回答下列互不相关的问题：
　　（1）如果该公司20×2年保持20×1年的经营效率和财务政策不变，且不增发新股，计算该公司20×2年可以达到的增长率以及能够实现的净利润。
　　（2）假设该公司20×2年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。
　　（3）假设该公司20×2年度计划销售增长率是20%，如果想保持20×1年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金？　　
　　『正确答案』
　　（1）首先计算20×1年的可持续增长率
　　销售净利率=100/1000=10%
　　总资产周转率=销售额/总资产=1000/2 000=0.5（次）
　　权益乘数=总资产/期末股东权益=2000/1000=2
　　收益留存率=60/100=60%
　　
　　20×2年的增长率=20×1年的可持续增长率=6.38%
　　20×2年能够实现的净利润=1000×（1+6.38%）×10%=106.38（万元）
【提问内容】提高资产负债率来解决资金不足问题,题中老师说资产负债率不变，但是题里没有告诉资产负债率不变？

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【回复内容】您的问题答复如下：
给出的经营效率和财务政策不变，财务政策包括资产负债率和收益留存率，因此资产负债率不变。

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