该题考的是有税MM理论吗？
2014-11-04 20:37:39 来源：
某企业目前没有负债，股权资本成本为10%，该企业打算优化资本结构，目标资本结构是负债/权益为2:3，预计债务税前成本为6%，股权资本成本为12%，该企业年实体现金流量为100万元，并且可以永续，所得税税率为25%。假设资本市场是完美的，则该企业改变资本结构后利息抵税的价值是（ ）万元。
A.111.11
B.100
C.190.48
D.90
【回复内容】您的问题答复如下：
是的，您的理解正确，MM理论可以参考教材275页的“资本结构的MM理论”来理解。
祝您学习愉快！
A.111.11
B.100
C.190.48
D.90
【正确答案】A
【答案解析】无负债企业价值=100/10%=1000（万元）；有负债加权平均资本成本=6%×（1-25%）×40%+12%×60%=9%，有负债企业价值=100/9%=1111.11（万元）；利息抵税的价值=有负债企业价值-无负债企业价值=1111.11-1000=111.11（万元）。
【提问内容】该题考的是有税MM理论吗？【回复内容】您的问题答复如下：
是的，您的理解正确，MM理论可以参考教材275页的“资本结构的MM理论”来理解。
祝您学习愉快！