课程讲义 >>答疑编号:NODE00766500060100000107

　　第四项为向D企业投资，投资日期为1993年12月31日，账面原值2 000万元。D企业为股份公司，并于2005年上市。经调查得知，在甲企业初始投资时，按每1元折合1股，共计2 000万股，为企业法人股。D企业上市时进行了缩股，缩股前的1.25股在缩股后变为1股。半年前D上市公司进行了股改，法人股股东又将所持股数的20%作为法人股获得流通权利对原流通股股东的补偿支付给原流通股股东，至评估基准日该法人股已允许上市交易。评估基准日时D企业股票开盘价为7元/股，最高价为7.6元/股。最低价为6.9元/股，收盘价为7.5元/股。
　　
　　在上述资料的基础上，不再考虑其他因素（其中包括少数股权折价和控股股权溢价因素），假设折现率及资本化率均为12%。
　　【要求】对甲企业的长期投资进行评估。
　　『正确答案』
　　⑴第一项投资评估值
　　由于“A企业由于产品陈旧、管理不善，连续几年亏损，已于两年前完全停产，无法继续经营”。所以A企业不存在持续经营的收益。
　　由于“A企业至评估基准目的净资产为-1200万元”，所以股东获得A企业清算价值也为零。
　　所以A企业价值为零。
　　⑵第二项投资评估
　　
　　
　　
【提问内容】2000/1.25是指缩股吗？ 简单讲就是减少股数的意思吗

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【回复内容】您的问题答复如下：
对的，是这个意思，您的理解正确的。
祝您学习愉快！

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