课程讲义 >>答疑编号:NODE00757300050400000304
2014-11-03 22:04:42 来源：
（三）影响资本成本的因素
投资者要求的报酬率
＝无风险报酬率＋风险报酬率
＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率
【提问内容】
【回复内容】您的问题答复如下：
是一样的。
【提问内容】如果国民经济不景气，筹资的资本成本就高
上面这句话对吗？
请说明理由，谢谢老师
【回复内容】您的问题答复如下：
这句话是正确的。
国民经济不景气，大家投资意愿较小，也就是资金供给较少，当然企业筹资成本也就较高。
祝您学习愉快！
投资者要求的报酬率
＝无风险报酬率＋风险报酬率
＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率
| 因 素 | 说明 |
| 总体经济环境 | 总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上（资金供求关系影响纯粹利率，预期的通货膨胀影响通货膨胀补偿率） |
| 资本市场条件 | 如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高 |
| 企业经营状况和融资状况 | 企业的经营风险和财务风险构成企业的总体风险，企业的总体风险水平高，资本成本高 |
| 企业对筹资规模和时限的需求 | 筹资规模大、占用资金时间长，资本成本高 |
投资者要求的报酬率
＝无风险报酬率＋风险报酬率
和r=rf+β(rm-rf)
用起来不一样吗？谢谢
【回复内容】您的问题答复如下：
是一样的。
【提问内容】如果国民经济不景气，筹资的资本成本就高
上面这句话对吗？
请说明理由，谢谢老师
【回复内容】您的问题答复如下：
这句话是正确的。
国民经济不景气，大家投资意愿较小，也就是资金供给较少，当然企业筹资成本也就较高。
祝您学习愉快！