课程讲义 >>答疑编号:NODE00800000070100000120

　　（1）计算公司未来1－5年的自由现金流量。
　　（2）计算公司价值。
　　【分析提示】
　　（1）计算公司现金流量

年份	1	2	3	4	5
息税前利润	1200	1400	1500	1600	1600
税后净营业利润	900	1050	1125	1200	1200
折旧	200	200	300	300	300
资本支出	500	500	500	300	300
营运资金增加	100	120	150	180	200
自由现金流量	500	630	775	1020	1000

　　（2）
　　公司价值
　　＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513
　　＋1020×0.6830＋（1000/10%）×0.6830＋1600
　　＝10684.10（万元）
【提问内容】企业价值是用E表示，还是用EV表示？

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【回复内容】您的问题答复如下：
没有本质的区分，EV是指企业价值，V是企业现金流量折现计算的企业价值。

祝您学习愉快！

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【提问内容】公司价值
　　＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513
　　＋1020×0.6830＋1000*0.6147+（1000/10%）×0.55323＋1600
　　＝10001.10（万元）

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【回复内容】您的问题答复如下：
按照您的思路应该是：
公司价值
　　＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513＋1020×0.6830＋1000*0.6209+（1000/10%）×0.6209＋1600

祝您学习愉快！

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【提问内容】why?

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【回复内容】您的问题答复如下：
第五年及以后折现到的是第五年年初，也就是第四年年末，所以乘以四年期的复利现值系数才是零时点的价值。

祝您学习愉快！

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【提问内容】您的问题答复如下：
按照您的思路应该是：
公司价值
　　＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513
　　＋1020×0.6830＋1000*0.6209+（1000×1.1/10%）×0.6209＋1600

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【回复内容】您的问题答复如下：
非常抱歉，上面老师答复有误，已经更正，应该是：
公司价值
　　＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513＋1020×0.6830＋1000*0.6209+（1000/10%）×0.6209＋1600

祝您学习愉快！

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