股票的价值

【提问内容】

老师计算分析题中的第1小题中的第2题，算乙股票的价格中第三年1.02（P/A，14%，2）/（14%-3%）*（P/F，14%，2）中为什么要除以14%-3%呢？

---

【回复内容】您的问题答复如下：
使用固定增长折现模型：P=D1/（K-g），该模型计算出的价值是分子流量前一个时点的。1.02×（1＋3%）是第三年的股利，所以计算出的是第3年及以后各年股利在第三年年初即第二年年末的值，14%-3%就是公式中的分母（K-g）
祝您学习愉快！

---

【提问内容】老师，内部收益率与内含报酬率是一样的吗？不一样，区别在那里？

---

【回复内容】您的问题答复如下：
是一回事，不同的叫法。祝您顺利通过考试！

---