会计移动课堂 【基础学习班[精品/实验]】高级会计实务（2014） 第02讲 企业并购流程、价值评估方法之收益法
2014-11-03 21:44:48 来源：
【股权资本成本的两种计算方法】
方法一：资本资产定价模型
因为并购活动通常会引起企业负债率的变化，进而影响系数β，所以需要对β系数做必要的修正。可利用哈马达方程对β系数进行调整，其计算公式如下：
【提问内容】怎样判断贝塔系数是无负债经营系数还是有负债的经营系数？为什么要做这样的转换？方法一：资本资产定价模型
因为并购活动通常会引起企业负债率的变化，进而影响系数β，所以需要对β系数做必要的修正。可利用哈马达方程对β系数进行调整，其计算公式如下：
【回复内容】您的问题答复如下：
题目会明确告诉贝塔系数是无负债经营的，如果没有说，就意味是负债经营的贝塔系数，不必修正了。 修正根据的是教材348页的公式。并购活动会引起负债率的变化，进而影响β系数，所以要进行修正。
【提问内容】
题目会明确告诉贝塔系数是无负债经营的，如果没有说，就意味是负债经营的贝塔系数，不必修正了。
比方说教材例7-5明确告诉贝塔系数是无负债经营还是负债经营的？怎么体现“明确告诉”？
【回复内容】您的问题答复如下：
比如本题中明确说明“提出财务杠杆的β系数”，说明是无负债经营的β系数，而如果没有明确说明，那么就是含负债的β系数。