课程讲义 >>答疑编号:NODE00972200040400000503
2014-11-03 21:43:59 来源：
2.甲公司为乙上市公司实际控制人，拟通过收购丙上市公司（以下简称“丙公司”）的股份，达到控制丙公司的目的。在董事会讨论收购方案时，一些董事分别提出以下观点：
（1）以下属的两个子公司作为收购人，通过证券交易所的证券交易收购丙公司的股份。两个子公司持有丙公司的股份合计达到5%之日起3日内，即向中国证监会提交书面报告，但对被收购公司暂时保密。
（2）两个子公司持有丙公司的股份合并计算。合计达到5%时，并且每增加5%时，均应暂停交易。
（3）两个子公司持有丙公司的股份合计超过5%但未达到20%时，编制详式权益变动报告书。
（4）收购丙公司已发行的股份合计达到30%时，如果资金允许继续进行收购，即向丙公司所有股东发出收购60%股份的要约。如果资金短缺，则面向特定股东协议收购。
（5）收购要约约定的收购期限初步定为20日，根据收购情况再作调整。
（6）在收购行为完成9个月后，可以考虑将所持丙公司的股份部分转让给丁公司。
要求：分析上述观点是否符合法律规定？并分别说明理由。
『正确答案』
（1）向中国证监会提交书面报告符合法律规定，但对被收购公司暂时保密不符合法律规定。根据规定，通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报该上市公司所在地的中国证监会派出机构，通知该上市公司，并予公告。
（2）①两个子公司持有丙公司的股份合并计算符合法律规定。根据规定，在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者，互为一致行动人。一致行动人应当合并计算其所持有的股份。本题中两个子公司互为一致行动人，所以持有的丙公司的股份应当合并计算。
②合计达到5%，并且每增加5%时，均应暂停交易符合法律规定。根据规定，拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当报告并公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。达到5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前述规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
（3）编制详式权益变动报告书符合法律的规定。根据规定，投资者及其一致行动人为上市公司第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制详式权益变动报告书。
（4）收购丙公司已发行的股份达到30%时，如果资金短缺，则面向特定股东协议收购不符合规定。根据规定，通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，向该上市公司所有股东发出全面要约或者部分要约。
（5）收购期限不符合法律规定。根据规定，收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日。本题中约定的收购期限为20日，不符合法律规定。
（6）收购行为完成9个月后转让所持丙公司股份不符合法律规定。根据规定，收购人在收购行为完成后12个月内不得转让所持上市公司的股份。
【提问内容】因为甲是丙的实际控制人，那收购行为完成后不应该是36个月内不得转让么？
【回复内容】您的问题答复如下：
在本题中，甲公司为乙上市公司实际控制人，甲准备收购丙上市公司（以下简称“丙公司”）的股份，达到控制丙公司的目的。
甲并不是丙的第一大股东或者实际控制人，如果甲是丙公司的第一大股东或者实际控制人，就不存在收购的问题了。
特定对象以资产认购而取得的上市公司股份，自股份发行结束之日起12个月内不得转让；
属于下列情形之一的，36个月内不得转让：（1）特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人。（2）特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权。（3）特定对象取得本次发行的股份时，对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月。
祝您学习愉快！
（1）以下属的两个子公司作为收购人，通过证券交易所的证券交易收购丙公司的股份。两个子公司持有丙公司的股份合计达到5%之日起3日内，即向中国证监会提交书面报告，但对被收购公司暂时保密。
（2）两个子公司持有丙公司的股份合并计算。合计达到5%时，并且每增加5%时，均应暂停交易。
（3）两个子公司持有丙公司的股份合计超过5%但未达到20%时，编制详式权益变动报告书。
（4）收购丙公司已发行的股份合计达到30%时，如果资金允许继续进行收购，即向丙公司所有股东发出收购60%股份的要约。如果资金短缺，则面向特定股东协议收购。
（5）收购要约约定的收购期限初步定为20日，根据收购情况再作调整。
（6）在收购行为完成9个月后，可以考虑将所持丙公司的股份部分转让给丁公司。
要求：分析上述观点是否符合法律规定？并分别说明理由。
『正确答案』
（1）向中国证监会提交书面报告符合法律规定，但对被收购公司暂时保密不符合法律规定。根据规定，通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报该上市公司所在地的中国证监会派出机构，通知该上市公司，并予公告。
（2）①两个子公司持有丙公司的股份合并计算符合法律规定。根据规定，在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者，互为一致行动人。一致行动人应当合并计算其所持有的股份。本题中两个子公司互为一致行动人，所以持有的丙公司的股份应当合并计算。
②合计达到5%，并且每增加5%时，均应暂停交易符合法律规定。根据规定，拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当报告并公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。达到5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前述规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
（3）编制详式权益变动报告书符合法律的规定。根据规定，投资者及其一致行动人为上市公司第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制详式权益变动报告书。
（4）收购丙公司已发行的股份达到30%时，如果资金短缺，则面向特定股东协议收购不符合规定。根据规定，通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，向该上市公司所有股东发出全面要约或者部分要约。
（5）收购期限不符合法律规定。根据规定，收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日。本题中约定的收购期限为20日，不符合法律规定。
（6）收购行为完成9个月后转让所持丙公司股份不符合法律规定。根据规定，收购人在收购行为完成后12个月内不得转让所持上市公司的股份。
【提问内容】因为甲是丙的实际控制人，那收购行为完成后不应该是36个月内不得转让么？
【回复内容】您的问题答复如下：
在本题中，甲公司为乙上市公司实际控制人，甲准备收购丙上市公司（以下简称“丙公司”）的股份，达到控制丙公司的目的。
甲并不是丙的第一大股东或者实际控制人，如果甲是丙公司的第一大股东或者实际控制人，就不存在收购的问题了。
特定对象以资产认购而取得的上市公司股份，自股份发行结束之日起12个月内不得转让；
属于下列情形之一的，36个月内不得转让：（1）特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人。（2）特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权。（3）特定对象取得本次发行的股份时，对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月。
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