计算
2014-11-03 21:38:43 来源：
A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：
（1）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
（2）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
已知：（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，12%，6）＝0.5066
（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114
要求：
（1）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。
（2）利用折现模式计算融资租赁资本成本。
（3）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
【回复内容】您的问题答复如下：
教材131页。
第一问计算错了 第三问不能得分。
【提问内容】不是税后利息除以筹资净额吗？为什么不除1－8%？
【回复内容】您的问题答复如下：
这里是按照面值发行的，分母不需要乘以（1-8%）,8%不是筹资费率。
【提问内容】这些题做的我流汗，特别是综合题，那个晕啊，想放弃了
【回复内容】您的问题答复如下：
这样的题目是要好好做做的，考前调整好心态，祝您考试成功！
【提问内容】老师，学生计算器开3次方怎么用？谢谢！！
【回复内容】您的问题答复如下：
比如说计算2的3次方，则先输入2，再按下^键，输入3，按下等号就可以了。您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
【提问内容】您的问题答复如下：
比如说计算2的3次方，则先输入2，再按下^键，输入3，按下等号就可以了。您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
老师您说的是2开3次方呢？还是2的3次方（2×2×2）？
【回复内容】您的问题答复如下：
抱歉，老师说的的是2的3次方。
比如说计算2开3次方，则先输入2，再按下^键，输入1/3，按下等号就可以了。
您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
【提问内容】[6000*8%*10*(1-25%)]/6000资本成本率 对吗老师
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第二问计算的是融资租赁资本成本，您的计算是不正确的，建议您按照答案的方法掌握。
祝您顺利通过考试！
（1）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
（2）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
已知：（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，12%，6）＝0.5066
（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114
要求：
（1）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。
（2）利用折现模式计算融资租赁资本成本。
（3）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
【正确答案】（1）债券资本成本＝8%×（1－25%）＝6%
（2）设融资租赁资本成本为K，依据资料，有：
6000＝1400×（P/A，K，6）
（P/A，K，6）＝6000/1400＝4.2857
已知：（P/A，10%，6）＝4.3553
（P/A，12%，6）＝4.1114
依据插值法，有：
（K－10%）/（12%－10%）＝（4.2857－4.3553）/（4.1114－4.3553）
解得：K＝10.57%
（3）由于债券筹资的资本成本较低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。
【提问内容】（2）设融资租赁资本成本为K，依据资料，有：
6000＝1400×（P/A，K，6）
（P/A，K，6）＝6000/1400＝4.2857
已知：（P/A，10%，6）＝4.3553
（P/A，12%，6）＝4.1114
依据插值法，有：
（K－10%）/（12%－10%）＝（4.2857－4.3553）/（4.1114－4.3553）
解得：K＝10.57%
（3）由于债券筹资的资本成本较低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。
第一问为什么不是8%/1-8%*（1－25%） 在教材哪页有例题
我第一问计算错了 第三问是不是就不能得分了
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教材131页。
第一问计算错了 第三问不能得分。
【提问内容】不是税后利息除以筹资净额吗？为什么不除1－8%？
【回复内容】您的问题答复如下：
这里是按照面值发行的，分母不需要乘以（1-8%）,8%不是筹资费率。
【提问内容】这些题做的我流汗，特别是综合题，那个晕啊，想放弃了
【回复内容】您的问题答复如下：
这样的题目是要好好做做的，考前调整好心态，祝您考试成功！
【提问内容】老师，学生计算器开3次方怎么用？谢谢！！
【回复内容】您的问题答复如下：
比如说计算2的3次方，则先输入2，再按下^键，输入3，按下等号就可以了。您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
【提问内容】您的问题答复如下：
比如说计算2的3次方，则先输入2，再按下^键，输入3，按下等号就可以了。您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
老师您说的是2开3次方呢？还是2的3次方（2×2×2）？
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抱歉，老师说的的是2的3次方。
比如说计算2开3次方，则先输入2，再按下^键，输入1/3，按下等号就可以了。
您先动手试一下，有问题再提问。
祝您学习愉快！
【提问内容】[6000*8%*10*(1-25%)]/6000资本成本率 对吗老师
【回复内容】您的问题答复如下：
第二问计算的是融资租赁资本成本，您的计算是不正确的，建议您按照答案的方法掌握。
祝您顺利通过考试！