会计移动课堂 中级财务管理 模拟试题（一）
2014-11-03 21:34:51 来源：
已知A、B两个股票的期望收益率及其概率分布情况如下表所示：
A股票和B股票期望收益率以及概率分布
要求：
（1）计算A、B两个股票期望收益率和标准离差；
（2）计算A、B股票的标准离差率，并判断哪个股票的相对风险更大。
【回复内容】您的问题答复如下：
负数，表示投资该证券资产预期会亏损。
【提问内容】这道题股票B差的情况下预期收益率给了一个（－10%），是什么意思，考试时也会出现负数吗？
【回复内容】您的问题答复如下：
负数，表示投资该证券资产预期会亏损。
A股票和B股票期望收益率以及概率分布
| 市场情况 | 该种情况出现的概率 | 预期收益率 | ||
| 股票A | 股票B | 股票A | 股票B | |
| 好 | 0.20 | 0.30 | 15% | 20% |
| 一般 | 0.60 | 0.40 | 10% | 15% |
| 差 | 0.20 | 0.30 | 0 | －10% |
（1）计算A、B两个股票期望收益率和标准离差；
（2）计算A、B股票的标准离差率，并判断哪个股票的相对风险更大。
【正确答案】（1）股票A的期望收益率＝0.2×15%＋0.6×10%＋0.2×0＝9%
股票B的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×15%＋0.3×（－10%）＝9%
股票A的方差＝0.2×（0.15－0.09）2＋0.6×（0.10－0.09）2＋0.2×（0－0.09）2＝0.0024
股票A的标准离差＝（0.0024）1/2＝4.90%
股票B的方差＝0.3×（0.20－0.09）2＋0.4×（0.15－0.09）2＋0.3×（－0.10－0.09）2＝0.0159
股票B的标准离差＝（0.0159）1/2＝12.61%
（2）股票A的标准离差率＝4.90%/9%×100%＝54.44%
股票B的标准离差率＝12.61%/9%×100%＝140%
由于股票B的标准离差率大于股票A的标准离差率，所以股票B的相对风险更大。
【提问内容】预期收益率可以是负数吗？表示什么意思？股票B的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×15%＋0.3×（－10%）＝9%
股票A的方差＝0.2×（0.15－0.09）2＋0.6×（0.10－0.09）2＋0.2×（0－0.09）2＝0.0024
股票A的标准离差＝（0.0024）1/2＝4.90%
股票B的方差＝0.3×（0.20－0.09）2＋0.4×（0.15－0.09）2＋0.3×（－0.10－0.09）2＝0.0159
股票B的标准离差＝（0.0159）1/2＝12.61%
（2）股票A的标准离差率＝4.90%/9%×100%＝54.44%
股票B的标准离差率＝12.61%/9%×100%＝140%
由于股票B的标准离差率大于股票A的标准离差率，所以股票B的相对风险更大。
【回复内容】您的问题答复如下：
负数，表示投资该证券资产预期会亏损。
在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型可以描述为：
预期收益率=必要收益率。
祝您学习愉快！
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【提问内容】这道题股票B差的情况下预期收益率给了一个（－10%），是什么意思，考试时也会出现负数吗？
【回复内容】您的问题答复如下：
负数，表示投资该证券资产预期会亏损。
是会出现负数的。
祝您学习愉快！
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