为什么C 不对

2014-11-03 21:32:53 来源：

下列各选项中，可以作为确定贴现率的参考标准的有（　）。
A.市场利率
B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率
C.内含报酬率
D.企业平均资本成本率

【正确答案】ABD

【答案解析】确定贴现率的参考标准可以是：
（1）以市场利率为标准。资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
（2）以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。这就考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
（3）以企业平均资本成本率为标准。企业投资所需要的资金，都或多或少的具有资本成本，企业筹资承担的资本成本率水平，给投资项目提出了最低报酬率要求。

【提问内容】为什么C 不对

【回复内容】您的问题答复如下：
因为它本身就是使得净现值等于0的贴现率，算出内含报酬率后，要与参考标准比较，看方案是否可行，不能用内含报酬率与内含报酬率比较，所以内含报酬率不能作标准。

确定贴现率的参考标准可以是：
（1）以市场利率为标准。资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
（2）以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。这就考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
（3）以企业平均资本成本率为标准。企业投资所需要的资金，都或多或少的具有资本成本，企业筹资承担的资本成本率水平，给投资项目提出了最低报酬率要求。
这是不含内含报酬率的。