2014年中级会计职称“梦想成真”系列丛书应试指南电子书－财务管理》第5章 筹资管理（下）》重点、难点讲解及典型例题
2014-10-22 08:06:11 来源：
【提问内容】为什么是除15%，15%是指普通股的成本吧，但是为什么是除这个
【回复内容】您的问题答复如下：
您参考一下教材145页。
这是公司价值分析法下的特殊处理，公司价值分析法中假定未来各年利润相等，净利润都用于发放股利。股票价值等于未来各年股利的现值，在前面的假设条件下，未来各年股利相等，构成永续年金，并且等于净利润。所以股票市场价值=股利/股权资本成本=净利润/股权资本成本。
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您参考一下教材145页。
这是公司价值分析法下的特殊处理，公司价值分析法中假定未来各年利润相等，净利润都用于发放股利。股票价值等于未来各年股利的现值，在前面的假设条件下，未来各年股利相等，构成永续年金，并且等于净利润。所以股票市场价值=股利/股权资本成本=净利润/股权资本成本。