会计移动课堂 中级审计师 模拟试题（一）

（一）资料：甲公司原有资本800万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本600万元（发行普通股10万股，每股面值60元），所得税税率为25％（企业筹资的筹资费用忽略不计）。
（1）2012年年初甲公司计划利用一笔长期资金购买X公司股票，已知该股票现行市价为每股8元，本年已发每股股利为0.1元，预计以后每年以6%的增长率增长，甲公司要求的报酬率为8%。
（2）2013年因业务发展需要，拟筹资300万元，筹资方式有两种：
方案一：全部按面值发行普通股，增发60万股，每股面值5元。公司一直采用稳定增长的股利政策，企业预计的普通股股利为0.8元/股，预计以后每年股利将以5％的速度增长。
方案二：全部筹借长期债务，债务利率为12％。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

【小题1】利用股票估值模型，X公司股票价值估计为：

A.3.4元
B.3.8元
C.5.3元
D.5.6元

【小题2】甲公司应对X公司股票：

A.进行投资
B.不进行投资
C.无法确定
D.需要根据X公司发行股票的数量来判断

【小题3】该公司采用不同筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为：

A.66万元
B.130万元
C.140万元
D.110万元

【正确答案】A

【答案解析】借款筹资方式的每股收益＝[（EBIT－24－300×12％）×（1－25％）]/10，权益筹资方式的每股收益＝[（EBIT－24）×（1－25％）]/（10＋60），令二者相等，解得EBIT＝66（万元）。

【小题4】方案一的资本成本为：

A.20%
B.19%
C.21%
D.25%

【小题5】方案二的资本成本为：

A.8%
B.9%
C.10%
D.11%

【提问内容】为什么是(10十6)哟，不是60万股吗？应该是(10+60)吧，但10十60这里又没有正确答案了，老师帮助一下

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【回复内容】您的问题答复如下：
很抱歉给您造成的困惑。上述选项已经更改。
祝您学习愉快！

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