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为什么债务资本成本要考虑所得税率、而权
2014-10-18 17:06:58 来源：
某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为：
A.10.25%
B.9%
C.11%
D.10%
【回复内容】您的问题答复如下：
是的，债务筹资的利息可以在税前抵扣，债务筹资具有抵税作用。需要考虑所得税。
权益筹资的股利、股息不具有抵税作用，不用考虑所得税。
祝您学习愉快！
A.10.25%
B.9%
C.11%
D.10%
【正确答案】A
【答案解析】产权比率＝负债/所有者权益＝3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/（3＋5）＝3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/（3＋5）＝5/8，债务税后资本成本＝12%×（1－25%）＝9%，权益资本成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%，加权平均资本成本＝（3/8）×9%＋（5/8）×11%＝10.25%。
【提问内容】为什么债务资本成本要考虑所得税率、而权益不用？？【回复内容】您的问题答复如下：
是的，债务筹资的利息可以在税前抵扣，债务筹资具有抵税作用。需要考虑所得税。
权益筹资的股利、股息不具有抵税作用，不用考虑所得税。
祝您学习愉快！