会计移动课堂-第五章 筹资管理（下）
2014-10-18 16:57:47 来源：
表1不同债务水平下的税前利率和β系数
表2公司价值和平均资本成本
【提问内容】对于习题班最后一题的D的计算，我仿佛不是很懂股票市价和权益成本的关系。请老师详解，多谢！| 债务账面价值（万元） | 税前利率 | β系数 |
| 1000 | 6% | 1.25 |
| 1500 | 8% | 1.50 |
| 债务市场价值（万元） | 股票市场价值（万元） | 公司总价值（万元） | 税后债务资本成本 | 权益资本成本 | 平均资本成本 |
| 1000 | 4500 | 5500 | （A） | （B） | （C） |
| 1500 | （D） | （E） | * | 16% | 13.09% |
【回复内容】您的问题答复如下：
这是公司价值分析法下的公式。
价值是未来现金流量的现值,股利就是股票给股东带来的未来现金流量,如果股利是永续发放的,那么股票的价值=股利/折现率。在公司价值分析法,认为净利润属于股东,也就是股东的未来现金流量.权益资本成本是折现率。所以,股权价值=净利润/权益资本成本。