RM-RF有什么样的叫法
2014-10-17 08:10:25 来源：
2.公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：
（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。
（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
已知：（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，12%，6）＝0.5066
（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114
要求：
（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。
（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。
（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
『正确答案』
（1）普通股资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%
（2）债券资本成本＝8%×（1－25%）＝6%
（3）设融资租赁资本成本为K，依据资料，有：
6000＝1400×（P/A，K，6）
（P/A，K，6）＝6000/1400＝4.2857
已知：（P/A，10%，6）＝4.3553
（P/A，12%，6）＝4.1114
依据相似三角形原理，有：
12%－K/12%－10%＝4.1114－4.2857/4.1114－4.3553
解得：K＝10.57%
（4）由于债券筹资的资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。
知识点：资本成本
【提问内容】市场平均报酬率表示的RM，那RM-RF有什么样的叫法
【回复内容】您的问题答复如下：
（1）一般针对“市场”的，“风险”后紧跟“收益率”或“报酬率”的，是指（Rm－Rf）；市场“平均收益率”或“风险”与“收益率”之间还有字的，是指Rm 。
（2）（Rm－Rf）的常见叫法包括：市场风险价格、市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬、证券市场的风险溢价率、市场风险溢价、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。
（3）Rm的常见叫法包括：平均风险股票的“要求收益率”、平均风险股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、平均风险股票收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。
（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。
（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
已知：（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，12%，6）＝0.5066
（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114
要求：
（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。
（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。
（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
『正确答案』
（1）普通股资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%
（2）债券资本成本＝8%×（1－25%）＝6%
（3）设融资租赁资本成本为K，依据资料，有：
6000＝1400×（P/A，K，6）
（P/A，K，6）＝6000/1400＝4.2857
已知：（P/A，10%，6）＝4.3553
（P/A，12%，6）＝4.1114
依据相似三角形原理，有：
12%－K/12%－10%＝4.1114－4.2857/4.1114－4.3553
解得：K＝10.57%
（4）由于债券筹资的资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。
知识点：资本成本
【提问内容】市场平均报酬率表示的RM，那RM-RF有什么样的叫法
【回复内容】您的问题答复如下：
（1）一般针对“市场”的，“风险”后紧跟“收益率”或“报酬率”的，是指（Rm－Rf）；市场“平均收益率”或“风险”与“收益率”之间还有字的，是指Rm 。
（2）（Rm－Rf）的常见叫法包括：市场风险价格、市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬、证券市场的风险溢价率、市场风险溢价、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。
（3）Rm的常见叫法包括：平均风险股票的“要求收益率”、平均风险股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、平均风险股票收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。