计算第4题第一问

【提问内容】

R=Rf+贝塔系数（Rm-Rf）,但为什么计算题4题1问中计算必要报酬率答案是3%+1.08*8%，而非3%+1.08*（8%-3%）？

---

【回复内容】您的问题答复如下：
您掌握一下，题中给出目前股票市场的风险收益率是8%，这个就相当于是（Rm-Rf）的，不需要再减去无风险利率了。

---

【提问内容】题中给出目前股票市场的风险收益率是8%，这个就相当于是（Rm-Rf）的，不需要再减去无风险利率了。

---

【回复内容】您的问题答复如下：

是的。

---

【提问内容】题中给出目前股票市场的风险收益率是8%，这个就相当于是（Rm-Rf）的，不需要再减去无风险利率了。如果是目前股票市场的平均收益率8%，要减去无风险利率吗？ 要如何准确区分呢？

---

【回复内容】您的问题答复如下：
您的理解正确。
（1）一般针对“市场”的，“风险”后紧跟“收益率”或“报酬率”的，是指（Rm－Rf）；市场“平均收益率”或“风险”与“收益率”之间还有字的，是指Rm 。
（2）（Rm－Rf）的常见叫法包括：市场风险价格、市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬、证券市场的风险溢价率、市场风险溢价、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。
（3）Rm的常见叫法包括：平均风险股票的“要求收益率”、平均风险股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、平均风险股票收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。

---

【提问内容】该资产组合收益率的标准差=1.08*15%/0.9=18%，这个是怎么来的呢?不懂！

---

【回复内容】您的问题答复如下：
资产组合收益率的标准差=1.08*15%/0.9，这是根据β系数的定义公式推导出来的。某资产组合的β系数=该资产组合与市场组合的相关系数*该资产组合的标准差/市场组合标准差，因此某资产组合的标准差=该资产组合的β系数*市场组合标准差/该资产与市场组合的相关系数=1.08×15%/0.9=18%。

---

【提问内容】风险收益率＝β×（Rm—Rf）
那应该是3%=8%=11%

---

【回复内容】您的问题答复如下：
抱歉，老师没有明白您的提问，3%=8%=11% ？

---

【提问内容】风险收益率＝β×（Rm—Rf）
题中说风险收益率是８％，那就应该是３％＋８％

---

【回复内容】您的问题答复如下：
您的理解不对。
题中给出目前股票市场的风险收益率是8%，这个就相当于是（Rm-Rf）。
您注意：某项资产的风险收益率＝该项资产的β系数×（Rm－Rf），市场组合的风险收益率＝（Rm－Rf）。

---