课程讲义 >>答疑编号:NODE00757300060700000405

　　【例6－23】假定某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的成长。则B股票的价值分两段计算：
　　首先，计算高速成长期股利的现值：
　　第1年股利现值＝0.6×（1＋15%）×0.893＝0.69×0.893＝ 0.6162（元）
　　第2年股利现值＝0.69 ×（1＋15%）×0.797＝0.7935×0.797＝0.6324（元）
　　第3年股利现值＝0.7935×（1＋15%）×0.712＝ 0.6497（元）
　　高速成长期股利现值＝1.8983（元）
　　其次，正常成长期股利在第三年末的现值：
　　
　　最后，计算该股票的价值：
　　V₀＝33.1542×0.712＋1.8983＝25.51（元）
【提问内容】

0.9125是怎么来的？

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【回复内容】您的问题答复如下：
根据已知条件“今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年以15%的速度高速增长”
可以计算出：
0.6*（1+15%）=0.69
0.69*（1+15%）=0.7935
0.7935*（1+15%）=0.9125

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【提问内容】你好老师 第3年股利现值＝0.7935×（1＋15%）×0.712＝ 0.6497（元）
怎么又出来一个
正常成长期股利在第三年末的现值：33.1542这个数字应该是第四年末的现值才对啊

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【回复内容】您的问题答复如下：
注意分子是D4，那么通过　计算出来的是第4年初，也就是第3年年末的现值。

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